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本帖由 bNq ... 发布，如有侵权联系删除 IP属地：山东
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1.甲公司拟投资一个项目，需购置一套设备，设备价值100万元，设备购入后可立即投入使用，设备使用寿命为6年(直线法计提折旧，残值为4万元，期满残值全部收回)。新计备投产时，需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该司每年营业现金收入为80万元，营业付现成本为50万元。公司项目投资要求的必要报酬为12%，所得税率为25%，计算该项目净现值并说明是否可以投资。(保留两位小数)
根据题目给出的信息，可以列出该项目的现金流量表：
| 年份 | 营业收入 | 营业成本 | 投资额 | 折旧 | 利润税前 | 所得税 | 净现金流 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 0 | 0 | -110 | 0 | -110 | 0 | -110 |
| 1 | 80 | 50 | 0 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 10 |
| 2 | 80 | 50 | 0 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 10 |
| 3 | 80 | 50 | 0 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 10 |
| 4 | 80 | 50 | 0 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 10 |
| 5 | 80 | 50 | 0 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 10 |
| 6 | 80 | 50 | 100 | 16.67 | 13.33 | 3.33 | 20 |
其中，第一年的投资额为设备价值100万元和营运资金10万元，总计110万元。第一年的折旧额为（100-4）/6=16.67万元。利润税前为营业收入80万元减去营业成本50万元减去折旧16.67万元，即13.33万元。所得税为利润税前的25%，即3.33万元。净现金流为利润税前减去所得税再加上折旧，即10万元。
根据题目要求的必要报酬率为12%，可以计算出折现因子：
| 年份 | 折现因子 |
|---|---|
| 0 | 1 |
| 1 | 0.8929 |
| 2 | 0.7972 |
| 3 | 0.7118 |
| 4 | 0.6355 |
| 5 | 0.5674 |
| 6 | 0.5066 |
可以计算出每年的现金流量的折现值：
| 年份 | 净现金流 | 折现因子 | 折现净现金流 |
|---|---|---|---|
| 0 | -110 | 1 | -110 |
| 1 | 10 | 0.8929 | 8.929 |
| 2 | 10 | 0.7972 | 7.972 |
| 3 | 10 | 0.7118 | 7.118 |
| 4 | 10 | 0.6355 | 6.355 |
| 5 | 10 | 0.5674 | 5.674 |
| 6 | 20 | 0.5066 | 10.132 |
可以计算出该项目的净现值为：
净现值 = 折现净现金流之和 = -110 + 8.929 + 7.972 + 7.118 + 6.355 + 5.674 + 10.132 = -63.82
由于净现值为负数，说明该项目的投资回报率低于公司要求的必要报酬率12%，不建议投资。
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